X-E5暴漲75% 富士是要親自下場做黃牛了？

Napoleon Chan / 2025-06-18 14:1663897

曾幾何時，徠卡就是相機市場里理財產品的代名詞，但現在被富士搶了，因為富士X系列單價低，大家買得起，二手交易活躍，更重要的款款相機溢價，X100VI甚至一度溢價達4成。不過剛剛發布的X-E5單機身官方定價高達9999元，比X-E4足足高出了75%，富士是要親自下場做黃牛，把溢價賺到自己手中？

9999元有多貴？

X-E5到底值多少錢？

X-E5使用的是X-T5同款4020萬像素X-Trans CMOS 5 HR傳感器、X-Processor 5高速圖像處理器，但是連拍速度、視頻規格、取景器、屏幕、電池通通遭到降級，和X-T5加價約2K價格，看著是挺合理的（X-T5官方定價為11990元）。

但是使用40MP傳感器、X-Processor 5處理器不止這兩款機型，還有X-T50。X-T50比X-E5連拍速度更快，屏幕像素更高，甚至從定位還要略高一點點，但是官方定價上，兩款機型是一樣的，同為9999元，這就讓大家心里不平衡了，憑什么配置低的機器更貴啊？

更讓人咂舌的是漲幅，X-E5售價足足比X-E4高出了75%，而X-T50比XT-30 II也不過高出了50%——其實已經很高了，但是大家看在這是一款2024年發布的相機，同時配置又較上一代大幅度提升，所以怨言不多。X-E5定價高，漲幅大，難免讓大家覺得富士下場做黃牛，杜絕中間商賺差價。

順便一提的是，X-E5在美國市場售價是1699美元，折合人民幣12209元，跟X-T5一樣，真是托了關稅政策的福，總統的恩情還不完！

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富士的疼

佳能人像，尼康風光，這是單反時代中國攝影愛好者的共識。但到了無反時代，變成了富士人像了，借此富士相機市場份額節節攀升，大有超越尼康、進入御三家的勢頭，但是大家不懂富士的疼——人像攝影消費降級了。

在單反時代，拍人像首選是無敵兔與紅圈L頭，L頭不是85 1.2L，也得來一個小白兔，機身即使退而求其次選擇殘幅機，一機一鏡買下來往往要一兩萬元，佳能當年簡直樂開花。

到了無反時代，大眾的人像拍攝需求變了，要有氛圍，要膠片風，要儀式感，虛化、像素成了次要因素。這時富士憑借天花板級的膠片模擬，以及復古機身成功奪得消費者歡心，尤其是XHS用戶的歡心。

膠片模擬、復古機身并不是現代數碼相機核心技術，比如膠片模擬，尼康通過尼康云創提供了差不多效果，只不過富士奪得了先機，在消費者心中形成了思想鋼印。這就導致了一個致命問題，富士X系列無反相機在消費者眼中是缺少差異化。X-H2系列擁有更強的對焦、更快的連拍速度、更高的視頻規格，然而打鳥、拍飛機依然打不過CNS，而在人像攝影用戶眼前，X-H2系列純屬性能過剩，膠片模擬又沒多大不同，機身甚至因為過于現代，成為了扣分項，結果高端無反上市不久就破發。

而中低端機型，由于“疫情影響，零部件供應不足”，多年來一直處于供不應求的狀態。在饑餓營銷下，進一步促進了市場對富士中低端機的需求，導致新的中低端機型一上市就溢價。而低價機型由于單價低，膠片模擬又沒差，成了消費者首選，溢價幅度往往不低，比如說單機身定價為5699元的X-M5，一度溢價到7K左右，溢價幅度為24%，現在價格企穩后也要6K5左右。

不過相機溢價再高，從溢價中賺錢的還是黃牛，富士反而挨了罵名，而且隨著中國鏡頭制造商崛起，很多用戶用價格實惠的國產鏡頭取代富士原廠鏡頭，直接影響了富士的利潤。人像攝影用戶優先選中低端機型，鏡頭傾向國產鏡頭，這是妥妥的消費降級啊！

而在X-E5發布前，富士還推出了主打儀式感、膠片風的相機——X-Half。在X-Half上市后，溢價不但沒有維持多少天，而且迅速破發，在海鮮市場遭到拋售。也許X-Half的銷售情況讓富士感到危機——韭菜快割到根了市場快飽和了，與其讓黃牛賺溢價，不如自己賺了。

定價是一種藝術，X-E5如何定價才能實現利潤最大化呢？對于這一點，富士很可能參考了過去的經驗，定價8799元的X-S20溢價可達2K，定價9999元的X-T50溢價也就一千幾百元。很顯然，萬元左右是消費者能接受的上限，預算更充足的人群很可能直接跳到X100VI。于是9999元的X-E5來了，官方定價直接把溢價包進去了，所以出現了75%的驚人漲幅。

結語

無論富士把X-E5定價9999元原因是什么，這是一個既成事實了。只是不知X-E5在8月份上市后，它走上的是X-M5還是X-Half的路呢。

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